Конец ARENH, VNU: шесть месяцев спустя механизм остаётся неактивным
1 января 2026 года механизм ARENH перешёл в Versement Nucléaire Universel (VNU), при этом ни один евро не был перераспределён в пользу французских потребителей. Шесть месяцев спустя Комиссия по регулированию энергетики (CRE) подтверждает: при ожидаемой средней годовой цене на оптовом рынке в 65,86 €/MWh первый порог в 78 €/MWh недостижим. VNU останется неактивным в 2026 году.
Это важный вопрос. Механизм в 2024 году представляли как гарантию того, что потребители вновь получат выгоду от французской атомной генерации с низкой предельной стоимостью. Цифры показывают обратное.
Что делал ARENH и что должен делать VNU
ARENH (Accès Régulé à l’Électricité Nucléaire Historique) работал с 2011 года по простому принципу: EDF был обязан продавать своим конкурентам до 100 ТВт·ч в год по регулируемой цене 42 €/MWh. Эта мера истекала 31 декабря 2025 года и не была продлена. Вместо неё в законе о бюджете 2025 был введён Versement Nucléaire Universel.
Механизм изменён кардинально. VNU больше не обязывает EDF продавать по заниженной цене; он облагает налогом сверхприбыли EDF от исторической атомной генерации, когда цены превышают определённые пороги, и перераспределяет выручку от этого налога потребителям через их поставщиков.
Схема устроена в три уровня. Ниже 78 €/MWh EDF сохраняет все свои доходы. Между 78 и 110 €/MWh избыточные доходы облагаются сбором в 50 %. Выше 110 €/MWh ставка сбора увеличивается до 90 %.
Почему VNU не сработал в 2026 году
Согласно прогнозам CRE, опубликованным в сентябре 2025 года, доходы EDF в 2026 году от исторического ядерного парка оцениваются в 23,7 миллиарда евро при ожидаемой выработке 360 ТВт·ч. Это соответствует среднему доходу 65,86 €/MWh.
Эта величина ниже первого порога в 78 €/MWh. Прямой следствие: нет изъятий, нет перераспределений. Потребители не увидят строки VNU в своих счетах за 2026 год.
Оптовые цены, зафиксированные на рынке EPEX SPOT в первые месяцы 2026 года, подтверждают прогноз CRE: средние значения порядка 58–62 €/MWh в январе–апреле, с отдельными всплесками во время холодов или напряжения в сети, но без устойчивого преодоления 78 €/MWh.
Официально правительство обещало «стабильность счета» на 2026 и 2027 годы. На практике именно конъюнктура рынка делает VNU неработающим: пока оптовые цены остаются ниже 78 €/MWh, механизм — это страховка, которая не срабатывает.
Кто выигрывает и кто теряет от перехода
Для частных лиц эффект в краткосрочной перспективе отсутствует. Тарифы регулируемой продажи (TRVE) по-прежнему рассчитываются CRE по методике, пересмотренной в 2026 году, но изменение цены зависит прежде всего от оптового рынка и сетевых издержек, а не от VNU. Для 2026 года CRE установила среднее снижение TRVE примерно на 12 % с 1 февраля 2026 года, в основном связанное с ослаблением оптовых цен в 2024–2025 годах.
Для компаний и органов местного управления переход более значим. Конец ARENH убирает опцию контрактов CARE (доплаты по ARENH), которую предлагали альтернативные поставщики. В 2026 году профессиональные покупатели вынуждены заключать контракты, индексированные на рыночные цены, без низкого регулируемого «страхового» слоя. Несколько крупных промышленных предприятий заключили долгосрочные PPA напрямую с EDF или с производителями возобновляемой энергии, чтобы застраховать свои поставки.
Для EDF это механически выгодно. Исторический оператор вновь получает 100 ТВт·ч, которые он продавал конкурентам по 42 €/MWh, и которые теперь может продавать по рыночной цене. Аудиторы ожидают положительного эффекта в несколько миллиардов евро на EBITDA EDF в 2026 году, что должно подтвердиться в полугодовых отчётах летом.
Позиция AMORCE и потребительских ассоциаций
Ассоциация коммунальных властей-распорядителей энергетики (AMORCE) заранее предупреждала при рассмотрении бюджета 2025, что VNU будет «теоретическим», если оптовые цены останутся ниже порогов. Это же мнение разделяют CLER и UFC-Que Choisir, которые называют механизм «воздушной подушкой».
Министерство экономики, в свою очередь, защищает механизм как «антирентный», который защитит потребителей в случае длительного роста цен. Вопрос в том, нужен ли сегодня активный механизм, чтобы перераспределять часть предельной стоимости ядерной энергии (40–50 €/MWh), в то время как рыночные цены устанавливаются на уровне 60–65 €/MWh? Сторонники VNU отвечают отрицательно: облагается не сама ядерная рента, а отклонение от «нормального» порога.
Дискуссия не закрыта. Она вернётся при принятии планов энергетической политики (PPE) и при определении ценовой траектории ядерной энергии после 2030 года, где EDF просит ориентиры цены порядка 70 €/MWh для финансирования программы EPR2 и продления парка.
А если цены вырастут? Модельный расчёт действия механизма
Чтобы понять эффект VNU в случае его активации, рассмотрим гипотетический сценарий: средняя оптовая цена 90 €/MWh в 2027 году (высокая гипотеза, связанная с геополитическим кризисом или очень холодной зимой). При 360 ТВт·ч ядерной выработки излишек дохода EDF над порогом 78 €/MWh составит 12 €/MWh, то есть 4,32 миллиарда евро брутто. Съём в 50 % даст 2,16 миллиарда евро для перераспределения.
Распределённые по 470 ТВт·ч конечного потребления Франции это даст примерно 4,6 €/MWh возврата, то есть менее 0,5 евроцента/кВт·ч на счёте частного потребителя. Для домохозяйства с потреблением 7 000 кВт·ч/год это около 32 € ежегодного снижения. Неплохо, но не революционно.
При средней цене 120 €/MWh (экстремальный сценарий, типа кризиса 2022 года) расчёт дал бы порядка 19–20 €/MWh возврата, то есть 130–150 € в год для домохозяйства. В таких условиях механизм проявил бы всю свою значимость.
VNU задуман как инструмент «потолка», а не деления ренты. Он затрагивает только избыточные доходы EDF от исторической ядерной генерации и только при превышении порогов, отстроенных по полным издержкам EDF. Пока цены остаются в «нормальном» проектном диапазоне (60–75 €/MWh), механизм не срабатывает.
Экономисты в сфере энергетики указывают на риск: если ближайшее десятилетие будет характеризоваться длительным периодом низких цен (быстрая экспансия ВИЭ, снижение спроса), VNU останется мёртвым буквом. Если же цены снова взлетят (геополитический кризис, выход Германии из ядерной генерации, экстремальная зима), он сработает, но с заметной задержкой — несколько кварталов между изъятием и перераспределением.
CRE отмечает, что механизм подлежит пересмотру и его параметры (пороги, ставки изъятий) могут быть изменены декретом. Министерство не ответило на вопросы о возможной корректировке порогов, если VNU останется неработающим в 2026 и 2027 годах.
К моменту первого официального промежуточного отчёта, ожидаемого в июле 2026 года, вопрос остаётся открытым: является ли VNU инструментом защиты потребителей или политическим PR-инструментом пост-ARENH?
Другие темы секции
Wind Fisher: что доказывает кража ветряка Magnus
Демонстратор MAG15 компании Wind Fisher взлетел 4 ноября 2025 года. Что подтверждено, а что остаётся коммерческим обещанием относительно Magnus.
Солнечная плавучая энергетика: догоняет ли Франция
Проекты Îlots Blandin, O’MEGA1, EDF Lazer: развитие плавучего солнечного в Франции — выгода в КПД, использование искусственных водоёмов и вопросы биоразнообразия.
Сети холодоснабжения: возобновляемая альтернатива кондиционированию
Жара 2026 года: в ответ на индивидуальные кондиционеры городские сети холодоснабжения делают ставку на морскую воду, подпочвенные воды и реки. Расследование сектора.